小菜园上半年营收创下新高，利润却为何下降24.3％？

出品/餐饮老板内参

撰文/内参君

营收29.03亿元创新高，

但净利润减少了24.3%

2026年上半年，小菜园营收达到29.03亿元，同比增长7.0%，营收规模再次刷新历史纪录。

近日，小菜园国际控股有限公司公布截至2026年6月30日止六个月的未经审核中期业绩公告。报告期内，公司稳健经营并持续扩容，营收平稳增长至历史新高；净利润为2.89亿元，仍处于行业领先水平，但同比减少24.3%。

收入增加主要来自堂食业务，同比增加了2.98亿元，增幅18.1%；外卖业务则主动收缩，减少1.12亿元。

总结来看，就是营收涨了，利润降了，堂食强了，外卖少了。这点与小菜园过往一年主动的战略调整，如降价、砍外卖、建工厂等有关，也与整个餐饮的大转向有关。

重视堂食，主动降价

「以价换量」成主调

近一年时间中，小菜园最大的调整仍在门店。

小菜园董事长汪书高曾提到，自2025年下半年以来收缩改进外卖业务，将战略重心放在堂食，同时主动对特色菜品降价，「去年我们的净利率做到了13%，我认为这是不健康的，要把多余的利润返给顾客。」

重视堂食&主动降价，这是小菜园门店调整的两个动作，也是重塑消费体验的关键点。

在堂食与外卖结构的调整中，堂食被放在了优先位置。

业绩公告表明，上半年小菜园外卖订单量从1680万笔减少至1470万笔，外卖收入同比下滑10.6%至9.45亿元，占比从39%降至32.6%。堂食收入则达19.45亿元，同比增加18.1%，占总收入比重从60.7%提高至67%。

小菜园的做法不是完全拒绝外卖，而是忙时优先堂食，闲时再承接外卖订单，不抢厨房产能，又能增收。

在过往，正餐品牌抓住外卖这一渠道来增收，依靠平台流量来爆发，但往往受限于促销活动与平台佣金。同时，外卖的短期爆发也会降低堂食产能，损害堂食的体验感。

如今，越来越多的品牌开始重新调整外卖与堂食的比重，甚至开出只做外卖的卫星店，避免互相干扰，来保护堂食体验。

近一年间，到小菜园用餐最直观的感受就是降价了，先是臭鳜鱼、地锅鸡、红烧肉等多款招牌菜的价格降下来了。其次，上半年小菜园推出了88VIP会员体系，只需年费88元，就能全年享受88折。这一活动直线拉升了复购，到7月底，88VIP会员突破150万，复购率超65%，带动增量客流189万。

半年报表明，报告期内小菜园整体堂食人均消费从上年同期的57.1元降至50.5元，各线城市普遍下滑6元至7元。

主动下调堂食价格，小菜园正用「以价换量」策略来拉动客流。报告期内，小菜园门店翻台率由上年同期3.1次/天提高至3.5次/天，同比增加12.9%；

大众正餐靠高客单价赚溢价的时代已然过去，连锁品牌普遍下调定价，走「以价换量」路线，同时加码供应链与数字化，通过后端成本改进对冲前端降价带来的利润压力。

如在不断降价的绿茶，50元左右就能吃上丰富的一餐，招牌的「面包诱惑」最低到了9.9元，绿茶烤鸡半只才36元……绿茶餐厅创始人王勤松曾提到，「我们是在用近乎于成本的低价格，换取客流，所以像我们这样的餐厅必须重视翻台率。」

下沉市场

仍有潜力可挖掘

在规模层面，截至2026年6月末门店824家，较2025年末807家仅净增17家，上半年短期拓店节奏明显放缓。

各城市的门店分布变化不大，但品牌的重点仍在三线及以下城市，占总门店数的42.6%，贡献餐厅收入的40.5%。

下沉市场仍有较大的挖掘价值，市场潜力不应被忽视。百胜中国就将其视为最大的增量空间，管理层计划在2026年让门店总数突破2万家，并在2030年扩展到3万家。未来增长首先依赖下沉市场开发：目前仍有超过2,000个城镇没有肯德基，另有1,500个城镇虽已开设肯德基，却尚无必胜客。

AI的风

还是吹到了餐饮圈

小菜园的半年报还有一个重要趋势，那就是供应链建设与数智化升级。

小菜园单笔最大投资项目马鞍山中央工厂正式投产，当前涵盖生制品的分切料理、酱料标准包两条产线，设计产能可满足未来3000家门店的需要。

除此之外，还有300家小菜园的门店引入了炒菜机器人。曾在阿里工作、去年10月入职的CIO高恒，正主导着小菜园的数字化升级，试图用AI来改进门店管理，从「人治」成为「数治」。

曾是厨师的董事长汪书高则提到，「AI是一个工具，可以让管理更便捷」。但更为重要的是「AI代替不了厨师用心做菜，代替不了员工高效运作，AI是在这基础上的补充，需要将两者充分结合。」

餐饮圈的智能化尝试正火热，炒菜机器人出现在大米先生、老乡鸡、南城香等品牌的门店，虽然仍需人机协同、前期大量投入，但在「以价换量」的大背景下，机器人带来的利润前景仍值得期待。同时AI正应用到餐饮的前台与后端，特别是供应链体系，通过AI预测损耗和集采量，实现更精细化的管理。

总体来看，消费风向正引导着品牌转型，价格降低，利润降低，短期承压，但可以通过运营来提量，同时开启智能化改革，以有效的尝试来提高利润空间。规模放缓，则是将品牌重点放在门店运营质量上，或者说投资关乎品牌未来增加的部分，而非规模拓展。

小菜园的种种尝试，正折射出餐饮圈未来的进化方向。